Fundo Dinamarquês Vende Títulos do Tesouro dos EUA e Gera Alerta na Europa
O fundo de pensão dinamarquês AkademikerPension anunciou na última terça-feira (20) a venda total de sua posição em títulos do Tesouro americano, uma operação que soma aproximadamente US$ 100 milhões. A conclusão da venda deve ocorrer até o final deste mês. Essa decisão reacende discussões sobre o uso do mercado financeiro como uma ferramenta de pressão política, especialmente em um contexto de tensões crescentes entre os Estados Unidos e a Europa, exacerbadas pelas recentes ameaças tarifárias do ex-presidente Donald Trump.
Anders Schelde, diretor de investimentos do AkademikerPension, explicou que a principal razão para essa venda é a avaliação sobre a sustentabilidade fiscal dos Estados Unidos. Ele também reconheceu que o clima geopolítico, especialmente relacionado ao impasse em torno da Groenlândia, facilitou a decisão de se desfazer dos títulos americanos.
O AkademikerPension é responsável por um fundo de 164 bilhões de coroas dinamarquesas, correspondendo a cerca de US$ 25,7 bilhões, e anteriormente utilizava os títulos do Tesouro dos EUA como parte de sua estratégia de liquidez e gerenciamento de risco. Com essa mudança, o fundo agora busca alternativas para cumprir essas funções sem os riscos que passou a associar aos títulos americanos.
A preocupação com a situação fiscal dos Estados Unidos é compartilhada pela agência de classificação de risco Moody’s, que rebaixou a nota de crédito soberano americana de Aaa para Aa1 em maio. Esse rebaixamento foi motivado pelo déficit orçamentário do país e pelos altos custos relacionados à rolagem da dívida, que se tornou mais onerosa devido às taxas de juros elevadas.
No ano passado, os Estados Unidos enfrentaram um déficit orçamentário de US$ 1,78 trilhão, uma leve diminuição em relação ao ano anterior, mas ainda assim um número expressivo. O cenário econômico é complicado pela imposição de tarifas altas durante a administração Trump, que impactaram o comércio e podem ter repercussões nos investimentos estrangeiros.
A maior parte dos ativos americanos detidos na Europa está concentrada em capital privado. Se as relações transatlânticas continuarem a se deteriorar, é possível que isso desencadeie movimentos de venda de ativos como os títulos do Tesouro, o que afetaria diretamente os juros e a situação financeira nos Estados Unidos.
Embora a venda de US$ 100 milhões pelo AkademikerPension possa parecer um valor reduzido, ela contribui para um debate mais amplo sobre o interesse dos investidores estrangeiros em financiar o déficit dos Estados Unidos. Algumas análises apontam que a posição líquida internacional dos EUA pode se tornar um problema para o dólar, mas isso depende da disposição dos investidores para aceitar perdas financeiras em posições menores.
Por outro lado, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, tentou esvaziar a situação ao afirmar no Fórum Econômico Mundial, em Davos, que as discussões sobre uma guerra comercial prolongada são exageradas. Ele minimizou a probabilidade de ações drásticas por parte da Europa, sugerindo que quaisquer problemas poderiam ser resolvidos por meio de negociações.
A União Europeia também está considerando retaliações, com a possibilidade de tarifas sobre produtos americanos no valor de € 93 bilhões (aproximadamente US$ 108 bilhões), que podem ser aplicadas em 6 de fevereiro, após um período de suspensão.
A movimentação do fundo dinamarquês pode ser um indicativo das preocupações em curso e serve como um alerta para as repercussões de decisões políticas e econômicas em um cenário global cada vez mais interconectado.
